江门市生态环境局11月2日发布消息，江门市芳源循环科技有限公司年产20000吨电池级碳酸锂技术改造项目环评获受理。
建设方江门市芳源循环科技有限公司，计划对现有5万吨高端三元前驱体、5000吨电池级氢氧化锂、5000吨电池级碳酸锂产能进行调整。经过此次调整后，三元前驱体材料产能由5万吨/年降低至2.5万吨/年，新增20000吨/年碳酸锂产量，碳酸锂产能合计达到25000吨/年，氢氧化锂产能被取消。
01 连续三次调整产能
从六年前项目落地开始，芳源循环已经能多次调整产能结构。
2020年，项目落地之初，设计产能为年产5万吨高端三元锂电前驱体和1万吨电池级氢氧化锂，同时回收副产品硫酸锰结晶2512吨/年、硫酸镁结晶9781吨/年、海绵铜167.48吨/年等。
2023年，项目首次调整，增设碳酸锂生产工艺，在维持总产品规模不变的前提下调整产品结构，削减氢氧化锂产能5000吨/年，相应增加碳酸锂产能5000吨/年，其余内容全部不变。
2024年，启动技术改造，增设新能源汽车废旧动力蓄电池回收工段，同时对生产工艺进行优化调整，减少氢氧化锂产品产能、新增碳酸锂产品，升级改造硫酸锰生产工艺，增加硫酸镍产品。
而在最新一次调整中，将对三方面进行改造：
一是对部分三元前驱体材料产线进行工艺优化，减少合成量，并降低镍源投加量；二是取消原有氢氧化锂生产工序，腾出的锂溶液资源转产碳酸锂。三是对现有污水处理系统进行改造，新增萃余液单独处理单元。
芳源循环此次技术改造，既是顺应瞬息万变的市场趋势、契合公司的长远发展需求的选择，也是其产能收缩与战略卡位的具体表现。
近年来，磷酸铁锂电池的加速扩张对三元市场造成了强烈冲击，固态电池大规模量产之前，三元前驱体很难获得较大的增量空间。氢氧化锂也受到牵连，在三元材料需求偏弱的背景下，需求上行的驱动力稍显不足。
因此，这次芳源循环将筹码押在了碳酸锂上。
碳酸锂的前景毋庸置疑。作为锂电产业的核心原材料，碳酸锂主要用于制备锂电池正极材料，对提升锂电池能量密度及循环稳定性具有关键作用。
在全球能源转型的大背景下，这一基础锂盐正逐渐成为21世纪新能源技术领域核心原料之一。
而在近一年以来，碳酸锂走出一波强势主升浪。
去年下半年，碳酸锂价格自5.99万元/吨强势拉升，年末便增长是12万元/吨附近。到了今年上半年，碳酸锂价格短期内迅速飙升，一季度现货从13万附近上行，最高触及18万元/吨区间，二季度情绪继续推升，现货一度冲高至20万元/吨附近。
碳酸锂价格上行的背后，是供给端刚性约束、需求端增量拉动，多重利好形成共振的结果。
供给端，津巴布韦锂矿出口受限，国内宜春锂云母矿权证审核问题持续扰动，导致市场供给收紧预期。需求端，海内外储能爆发、海外新能源汽车回暖与国内商用车电动化，成为需求增长的引擎。
彼时市场普遍形成未来几年碳酸锂需求高增、供需偏紧的一致预期，只是就当下来看，这种“前景大好”的叙事还站得住脚吗？
02 定价方式提前切换
不同于上半年的高景气，下半年碳酸锂行情急转直下。
需求层面，锂电池排产仍旧呈现增长态势，按大东时代口径，7月到10月国内锂电池排产分别为283GWh、297GWh、332GWh、345GWh，环比分别增长5.6%、4.9%、11.8%和3.9%。前三个季度，国内动力和储能电池累计产量为1833.1GWh，同比增长63.4%，累计销量为1681.7GWh，同比增长57.6%。
价格层面，碳酸锂价格自9月开始下跌，现货价格从当月月初的15.85万元/吨跌至月末的12.85万元/吨，跌幅约两成。进入10月份，锂价下滑速度加快，接连跌破11万元/吨、10万元/吨甚至9万元/吨，再次触及部分高成本项目的成本线。
需求与价格背道而驰，原因是碳酸锂市场定价正从"强现实"向"弱预期"切换。
首先，国内新能源汽车市场需求降温。
由于政策补贴退坡、渗透率达到高位，国内新能源汽车需求出现走弱苗头。数据显示，9月全国乘用车零售同比下降28%，新能源汽车同步放缓，当月零售同比下降12%。
而此前的核心增量新能源商用车渗透率也突破50%，增长空间收窄，动力电池装机增速受到压制。
其次，市场对储能需求持续性的担忧
储能行业连续三年高速增长之后，首次出现半年度的负增长。统计数据显示，2026上半年国内新型储能新增投运21.81GW/58.60GWh，功率、能量规模分别同比下滑18%、16%。虽然多方认为这只是阶段性下行，但市场担忧情绪依旧无法避免。
最后，供给端大量产能仍没有释放。
国内宜春矿权时间持续迎来新进展，关键的枧下窝锂矿环评已经获批，即将复产的消息不断传出。国外多个澳矿项目重启、扩建，Greenbushes、Finniss等项目陆续迎来新进展，部分非洲项目也将开始放量，津巴布韦出口禁令对全年供给总量的影响被削弱。
花旗在近期的行业报告中提到，2027年储能需求会从2026年的高增长上回落，不过仍可实现20%~30%的增长幅度；电池也较过去两年明显减速，预计明年电池需求增长约25%；锂市场则从今年的短缺转为小幅过剩，增量主要来自澳矿重启以及部分非洲和澳洲项目放量。
