10月13日晚间，恩捷股份发布2026年前三季度业绩预增公告。报告期内，公司预计实现归母净利润15.4~20.5亿元，去年同期为-0.84亿元。
今年上半年，恩捷股份的扣非净利润为8.20亿元。由此计算，公司第三季度归母利润为7.20~12.3亿元，环比增幅在29%~120%之间。
东吴证券研报显示，按照第三季度归母净利中值9.8亿元计算，其单季度业绩同比增幅将达到14253%，环比增幅74%，整体超出市场预期。
恩捷股份认为，此次业绩增长主要得益于锂电池隔膜行业景气度延续上行态势，下游动力电池与储能需求保持旺盛，行业产能利用率稳步提升以及隔膜产品价格企稳回升。
前三季度，公司产能利用率持续保持在高位，有效提升隔膜产品发货量，产品销量显著增长；同时大力改善产品结构，高毛利产品份额占比提升，有效助力隔膜产品整体毛利率显著提升；深化全流程成本管控，单位成本控制成效显著，盈利能力持续增强。
业内认为，前三季度恩捷股份湿法隔膜出货量或超120亿平方米，其中三季度出货45~46亿平方米，在满产基础上进一步超产。
两年下行周期过后，锂电产业链迎来全面反转。
行业回暖首先体现在头部企业的财务数据上。此前亏损的恩捷股份扭亏为盈，中材科技上半年公司锂电隔膜业务销售收入21.8亿元，沧州明珠上半年实现营业收入15.89亿元。
这一背景下，头部企业加速扩张产能。
恩捷股份直接抛出了一份40亿元的扩产计划，计划在四川投资建设50亿平方米锂电池隔膜项目，并连续收购了韩国电池企业SK位于江苏的隔膜工厂，以及其与亿纬锂能的合资项目。
沧州明珠也宣布启动年产12亿平方米湿法锂电隔膜项目（二期）建设，随后又决定在广州市增城区建设沧州明珠华南基地项目，其中广州项目包含年产24亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目和年产3万吨PE管道项目。
2026上半年，中国隔膜产量达到了217.89亿平方米，同比增长达到62.9%，包含湿法隔膜产量191.17亿平方米，干法隔膜产量26.72亿平方米。
至于供需关系是否会再次逆转，得益于需求增长，目前业内对隔膜市场前景较为乐观。中信建投预计，2026年三、四季度行业产能利用率将分别升至88%和98%，2027年全球湿法隔膜有效产能同比增长约23%，行业产能利用率将从85%提升至89%~94%，
锂电隔膜的产能，正在重新变得紧俏。
