时至年末，宜春锂矿整改工作陆续迎来新进展。
11月2日，宜春国轩矿业有限责任公司江西省宜丰县水南矿区锂矿项目生态环境影响报告书获受理，项目地处宜丰县花桥乡，矿区划定面积0.2546平方千米，设计年开采规模180万吨原矿。
10月30日，宜春市生态环境局正式批复宁德时代枧下窝锂矿采矿项目环评报告书，批复给出的规模是开采矿石3000万吨/年，设计利用资源量51352.5万吨，总投资435443万元。
停产超一年的宜春锂矿，进入最关键的审批阶段。
01 锂矿究竟何时复产
作为锂电产业链最上游的环节，宜春矿山复产进度时刻牵动着整个锂电行业敏感的神经。
2025年5月，随着环保要求趋严和行业合规化推进，存在“证矿不符”情况的八家宜春锂矿项目开始推进换证流程，相关锂矿需要在当年9月30日前完成储量核实报告。
此后一年里，相关锂矿陆续开始停产。
包括宁德时代枧下窝矿区，永兴材料化山瓷石矿、白水洞高岭土矿，九岭锂业花桥大港瓷土矿，鼎兴矿业东槽鼎兴瓷石矿，科力远同安瓷矿，国轩高科旗下水南矿，江特电机旗下的狮子岭矿区，最早在去年8月，最晚在今年5月均已进入停产阶段。
从开采规模来看，这场整改涉及的资源量十分惊人。
枧下窝矿区：停产前的采矿规模为4500万吨/年陶瓷土（含锂），最新环评中下调了30%，目前采矿规模3000万吨/年。
化山瓷石矿：采矿许可证证载生产规模为900万吨/年，矿权面积1.87平方公里，累计查明陶瓷土矿资源储量4.92亿吨。
白水洞高岭土矿：年采选规模150万吨/年，矿权面积0.7614平方公里，累计查明控制的经济资源量矿石量730.74万吨。
花桥大港瓷土矿：采矿许可证规模600万吨/年，按生产规模150万吨/年设计，矿山总服务年限为31.68年。
东槽鼎兴瓷石矿：该矿早期采矿许可证为5万吨/年，2021年扩建后变更为120万吨/年。
同安瓷矿：该矿采选规模两年前已由5万吨/年扩大至40万吨/年，已取得5年期40万吨采矿许可证，每年可支撑至少1万吨碳酸锂生产。
水南矿区：该矿地处宜丰县花桥乡，矿区划定面积0.2546平方千米，开采对象为锂及共生陶瓷土矿，设计年开采规模180万吨原矿。
狮子岭矿区：采矿许可证生产规模为120万吨/年，矿区面积0.1114平方公里，该矿已于2024年9月到期并全面停产。
据行业测算，上述锂矿停产将导致国内LCE月均供应量减少6000吨，约占国内月均供给总量的36%左右。
消息一出，极大地影响了市场对供给端的预期。
供需关系变化叠加市场情绪影响，2025年5月到2026年5月，电池级碳酸锂价格从约6.05万元/吨涨到约17.35万元/吨，期间最高触及20.99万元/吨。
目前，宜春八矿换证进度并不一致。
宁德时代枧下窝、国轩水南矿明显走在前头，开采主矿种均已变更为“锂矿”，项目也进入环评公示阶段。不过这不能意味着复产时间将近，特别是国轩水南矿，需要取得一系列的批文，且按照法定程序进行公示。
而在今年上半年停产的四家矿山，则需先停产换证，后续还需完成环评、安评等审核环节，整体周期最长可达12个月。截止目前，这些锂矿并未有新消息披露，业内普遍预计将要到2027年上半年才能复产。
02 锂价两月跌去四成
值得一提的是，当前碳酸锂价格体呈现冲高回落的宽幅震荡格局。
自5月触及年内高点后，锂价便持续震荡回落，当月价格便连续下调3万元。到了9月份，持续震荡的碳酸锂再次迎来一波下行，电池级现货从月初约12.65万元/吨，月末收于约12.05万元/吨。10月期货更是开盘暴跌，期货最低探至约9.49万元/吨，电池级现货中间价也从月初约12.7万元/吨，快速降至约10.28万元/吨。
这轮急跌的核心原因，是旺季预期落空、库存口径调整和供给放量。
需求端，“金九银十”的旺季行情未达到预期，9月新能源汽车销量约为107.8万辆，同比下降16.2%，环比上涨10.3%，市场实质性进入存量博弈阶段。电池厂与材料厂观望心态浓厚，排产增速有所回落，补库意愿低迷。
供给端，国内碳酸锂库存基数依然偏高，10月初社会库存约为13.95万吨。同时海外锂矿项目复产推进，Ngungaju、Bald Hill以及Finniss项目均启动复产，Sigma Lithium也重启运营，多家矿企上调2027年资本开支与产量指引。
本轮锂价下行，就是弱预期压制强现实的结果。
花旗预测，2027年全球锂供应将增长49.3万吨碳酸锂当量，中国增长规模最大，达到了20.6万吨，澳大利亚约10.2万吨、刚果（金）约5.3万吨、阿根廷约4.8万吨。
该机构还认为，受澳大利亚维护矿山重启，以及部分非洲和澳洲项目放量的影响，2027年全球锂供应将出现小幅过剩。
这一背景下，水南矿与枧下窝的回归，可能会导致供给曲线会进一步右移，市场宽松程度也将加深。
不过，上述两个项目当下仍处于环评及矿权整改阶段，尚未形成实际出矿，对当前现货的直接影响较小 。而且对于宜春这类低品位共生锂矿来说，除了审批节奏，选矿回收率、环保与固废处置、碳酸锂价格和综合收益，都会对产能释放产生实质性影响。
花旗也在研报中，将“中国锂云母许可审查”列为未来供给端的变数之一，与超级厄尔尼诺天气、津巴布韦精矿出口禁令并列。
另外，当前锂价持续低位运行。截至11月10日，电池级碳酸锂现货约9.13万元/吨，较前一交易日下跌约1250元/吨，期货主力合约则继续在9万元的关口下运行，这一价格已经对部分高成本项目造成了压力。
若价格长期低迷，不排除部分外购锂矿项目和锂云母项目推迟放量的可能，供需关系或有所缓解。
